Спотовая торговля vs. торговля с маржой vs. фьючерсы: что выбрать?
В мире криптовалют существует множество способов трейдинга, каждый из которых имеет свой профиль риска и доходности, а также требования к капиталу и особенности стратегии. Если вы новичок в криптотрейдингеили хотите расширить спектр своих методов, вы, вероятно, слышали термины спотовая торговля, маржинальная торговля и фьючерсная торговля. Чтобы грамотно выбрать площадку для своих средств, жизненно важно понимать различия между этими тремя подходами. В этой статье мы расскажем, как работает каждый из методов, обсудим их плюсы и минусы и то, как они вписываются в общую стратегию инвестирования. В результате вы сможете определить, какой стиль трейдинга лучше всего соответствует вашему отношению к риску, объёму капитала и целям в динамичном мире криптовалютных бирж.
Основы трёх ключевых подходов
Спотовая торговля
При спотовой торговле вы покупаете или продаёте криптовалюту — например, биткоин, эфириум или другой альткойн — с немедленной поставкой. Сделки совершаются «на месте» (на споте) по текущей рыночной цене. Как только вы приобретаете актив, он становится вашей собственностью (на кошельке биржи или, что предпочтительнее, на внешнем кошельке). Вы можете держать, переводить и использовать монеты для дальнейших операций.
Маржинальная торговля
Маржинальная торговля включает в себя заимствование средств (часто у брокера или у самой биржи), чтобы увеличить свой торговый оборот. Когда вы торгуете с маржой, вы вносите залог — обычно в криптовалюте или стейблкоинах — чтобы открыть позицию с кредитным плечом. Потенциальная прибыль растёт, потому что вы контролируете более крупную позицию, чем это позволяли бы ваши собственные средства. Но возрастает и риск: при неблагоприятном движении рынка возможны маржин-коллы или принудительные ликвидации.
Фьючерсная торговля
В фьючерсах две стороны договариваются о покупке или продаже актива в определённый момент в будущем по согласованной цене. При этом вы не владеете «физической» криптовалютой (по крайней мере, сразу), а держите контракт, курс которого привязан к цене актива. Фьючерсные контракты позволяют использовать сложные стратегии, в том числе хеджирование, шорты, а также высокое кредитное плечо. Многие криптобиржи предлагают различные виды фьючерсов, в том числе «перпетуы» (perpetual futures), у которых нет даты экспирации.
Спотовая торговля: простота и владение активом
Чаще всего с спота начинают новички или инвесторы, которым нужен более прямолинейный подход. Ниже — основные особенности и факторы для рассмотрения.
Как работает спотовая торговля
- Покупка по текущей цене
Вы размещаете рыночный или лимитный ордер на криптобирже, чтобы купить монету по (или около) текущего курса. - Мгновенная поставка
Как только ордер исполняется, вы становитесь владельцем криптовалюты. Вы можете хранить её на самой бирже или перевести во внешний кошелёк. - Отсутствие кредитного плеча
При обычной спотовой сделке вы не берёте взаймы средства, а значит, не рискуете столкнуться с ликвидацией. Единственный теоретический риск — обесценение актива до нуля, что является крайним сценарием.
Преимущества спотовой торговли
- Простота. Нет заёмных средств, маржин-коллов и замороченных спецификаций контрактов.
- Фактическое владение. Вы реально владеете криптовалютой, что может быть важно, если вы хотите участвовать в стекинге, фарминге или других ончейн-активностях.
- Низкий риск. Хотя волатильность курса никуда не исчезает, вы не боитесь принудительных ликвидаций, как в случае с плечевыми инструментами.
Недостатки спотовой торговли
- Ограниченный потенциал прибыли. Без кредитного плеча ваш доход просто равен движению цены актива.
- Требуется полный объём средств. Если вы хотите купить 1 BTC по конкретной цене, вам нужен весь капитал на эту покупку.
Спотовая торговля подойдёт тем, кто инвестирует на долгий срок и хочет накапливать крипту, или тем, кто предпочитает более простые методы трейдинга. Это также хороший начальный шаг, прежде чем переходить к продвинутым стратегиям.
Маржинальная торговля: усиление прибыли — но и рисков
Маржинальная торговля интересна тем, кто хочет приумножить потенциальную выгоду, но важно помнить, что при этом возрастают и риски. Вот как она работает в криптовалютном мире.
Как работает маржинальная торговля
- Кредитное плечо и залог
Вы вносите некоторую сумму в качестве залога (коллатераля) на маржинальный счёт. В зависимости от правил биржи (и уровня маржи) вы можете занять дополнительные средства. Например, при плече 5x ваш депозит в 1 000$ даёт вам возможность оперировать 5 000$. - Управление позицией
Маржинальная торговля позволяет открывать как лонг, так и шорт. В лонге вы надеетесь на рост цены выше входной точки, в шорте — на падение. - Маржин-колл и ликвидация
Если рынок движется против позиции, биржа может инициировать маржин-колл, требуя внести больше залога, или ликвидировать позицию, если убыток близок к сумме, внесённой вами в качестве залога.
Преимущества маржинальной торговли
- Повышенный потенциал прибыли. Благодаря заёмным средствам вы можете получить большую доходность, чем при обычной спотовой торговле.
- Возможность зарабатывать на падении (шорт). Можно открыть короткую позицию по криптовалюте, которой вы физически не владеете, и заработать на снижении цены.
- Экономия собственного капитала. Тот же базовый капитал позволяет открыть более крупную позицию или вести несколько сделок одновременно.
Недостатки маржинальной торговли
- Усиленный риск. Убытки увеличиваются вместе с прибылью. Небольшое движение против вас может привести к полной потере депозита.
- Сложность управления. Нужно отслеживать уровень маржи, возможные маржин-коллы и порог ликвидации.
- Высокие издержки. Биржи обычно взимают проценты за заёмные средства, плюс стандартные торговые комиссии.
Маржинальная торговля подойдёт опытным трейдерам, понимающим механизмы кредитного плеча и умеющим хеджировать риски (к примеру, используя стоп-ордера). Недопустимо использовать маржу без планов на случай худшего сценария — можно потерять всё.
Фьючерсная торговля: контракты и хеджирование
В последнее время фьючерсная торговля в криптовалютах набирает популярность: биржи запускают всё более сложные инструменты (например, бессрочные контракты, dated futures). Фьючерсы дают возможность хеджировать позиции или спекулировать с высоким плечом, но они требуют детального понимания деривативов.
Как работают фьючерсы
- Спецификация контракта
Обычный фьючерс описывает объём базового актива и дату экспирации. «Перпетульные» (perpetual) контракты похожи на фьючерсы, но не имеют конкретного срока действия — за открытие и удержание позиций периодически взимается комиссия (funding fee). - Плечо и маржа
Как и при маржинальной торговле, во фьючерсах можно открывать позиции на основе залога. Кое-где доступны варианты с 50x, 100x и даже большим плечом — но чем выше плечо, тем выше риск быстро попасть под ликвидацию. - Mark Price и ликвидация
Многие биржи используют т.н. «mark price» или «индексную цену», чтобы снизить влияние манипуляций. Ликвидация происходит, если убытки по позиции приблизятся к сумме залога.
Преимущества фьючерсной торговли
- Расширенные стратегии. Можно хеджировать уже имеющиеся спотовые позиции, шортить, комбинировать опционы и фьючерсы.
- Высокая ликвидность. На топовых биржах фьючерсные рынки обычно предлагают глубокую ликвидность и позволяют совершать большие сделки с минимальным проскальзыванием.
- Нет необходимости держать реальную криптовалюту. Вы можете спекулировать курсом биткоина или эфириума, не заботясь о кошельках и ончейн-переводах.
Недостатки фьючерсной торговли
- Сложность. Нужно понимать специфику контрактов, экспирацию, механизмы ролловера и прочие детали деривативов.
- Комиссии за держание. При торговле перпетуальными контрактами приходится платить (или получать) funding fee. У фьючерсов с датой экспирации есть вопросы прокрутки (rollover), если хочется держать позицию долго.
- Высокий риск. Большое плечо и специфика деривативов означают вероятность быстрой ликвидации при неблагоприятном движении цены.
Фьючерсы часто предпочитают профессиональные или очень активные трейдеры, желающие хеджировать спотовые активы или играть на коротких промежутках. Если вы уверенно используете продвинутые инструменты и умеете работать с деривативами, фьючерсный рынок может добавить мощное оружие в ваш криптоарсенал.
Главные различия: спот, маржа и фьючерсы
Владение vs. контракты
- Спот: Вы реально владеете криптовалютой.
- Маржа: Вы берёте взаймы, чтобы владеть большим количеством или шортить.
- Фьючерсы: Вы торгуете контрактом, отражающим цену базового актива.
Риск и сложность
- Спот: Самый простой, без риска ликвидации.
- Маржа: Средний уровень сложности, нужно следить за плечом и маржин-коллами.
- Фьючерсы: Часто самый сложный инструмент, высокое плечо, контракты, требующие грамотного управления.
Сценарии использования
- Спот: Долгосрочные инвестиции, покупка с целью хранения, простой трейдинг, хранение реальных монет для стекинга и т.д.
- Маржа: Усиление прибыли с помощью умеренного кредитного плеча, возможность шорта, более гибкая спекуляция.
- Фьючерсы: Торговля с высоким плечом, хеджирование больших позиций, сложные арбитражные и срочные стратегии.
Как выбрать?
Универсального ответа нет. Каждый формат торговли может быть уместным в зависимости от ваших целей, уровня допуска к риску и опыта.
Если цените простоту
Спотовая торговля лучше всего подойдёт новичкам в криптовалютах. Вы реально владете монетами, учитесь базовым трейдинг-стратегиям и следите за трендами рынка, не опасаясь маржин-коллов и начисления процентов.
Если хотите увеличить доход (и принимаете риск)
Маржинальная торговля — это следующий шаг для тех, кто уже освоил базу и готов к умеренному плечу. Она помогает увеличить потенциальную прибыль, но требует аккуратного управления риском. Важно выставлять стоп-ордера и постоянно следить за маржей.
Если вам нужны хеджирование и продвинутые инструменты
Фьючерсы — выбор профи или трейдеров, торгующих на постоянной основе. Высокое плечо, короткие позиции и гибкость контрактов предоставляют огромные возможности — от хеджирования своих спотовых инвестиций до сложных арбитражных схем. Однако ошибки могут приводить к молниеносным убыткам, так что глубокие знания о деривативах необходимы.
Совет по управлению рисками
Независимо от того, выбрали ли вы спот, маржу или фьючерсы, применимы общие принципы управления рисками:
- Никогда не инвестируйте больше, чем можете позволить себе потерять
Криптовалюты крайне волатильны, а использование рычагов только усиливает это. - Используйте стоп-лосс и тейк-профит
Чётко определённые точки выхода уберегут от эмоциональных решений в периоды рыночных бурь. - Диверсифицируйте
Разнообразие активов — или торговых стратегий — помогает снижать общий риск. - Следите за политикой биржи
Узнавайте о возможных изменениях в маржинальных требованиях, комиссиях и о новых продуктах — это может влиять на вашу стратегию.
Итоги
Спотовая, маржинальная и фьючерсная торговля нацелены на разные категории трейдеров и инвесторов. Спотдаёт простоту и владение реальными монетами, и обычно подходит для долгосрочного холда или начинающих. Маржа вводит кредитное плечо, повышая потенциальную прибыль, но и риски, — это уже поле для опытных трейдеров. Наконец, фьючерсы предлагают множество возможностей — от мощных инструментов хеджирования до высокоскоростной спекуляции, — однако требуют от участников глубокого понимания механики деривативов.
Выбор подхода зависит от того, насколько вы знакомы с крипторынком, готовы ли к риску и сколько времени готовы уделять анализу. Если вы долгосрочный инвестор, который верит в рост биткоина или другой монеты, возможно, вам хватит спота. Если же вы обожаете быстро менять стратегию под волатильность и умеете управлять плечом, маржа или фьючерсы могут стать отличным дополнением к вашему портфелю. Главное — действовать осторожно, быть в курсе изменений и постоянно совершенствовать свой подход, чтобы успешно работать в динамичном мире цифровых активов.